◎李雨琪

随着资管新规的券商落地实施，券商资管布局公募赛道飙出“加速度”，资管造产券商大集合资管产品的加速计达公募化改造已成为券商资管业务转型的重要抓手。最新数据显示，布局截至10月12日，公募公募按照转型生效日计算，赛道券商及资管子公司完成的化改大集合公募化改造产品的数量累计达345只（按交易份额基金口径统计）。

分年度来看，品累2020年券商完成的券商大集合改造数量仅76只。2021年，资管造产券商资管公募化改造开始加速，加速计达全年完成的布局大集合公募化改造产品的数量为157只。今年以来，公募公募券商资管公募化改造产品的赛道数量已达103只。

川财证券首席经济学家、化改研究所所长陈雳表示，从2021年起，券商资管公募化转型就已进入高速上升期，目前依旧处于上升发展阶段。在当前的大资管时代中，主动管理作为核心力量，已成为券商资管的发展重点，券商布局公募赛道则是发展主动管理规模的主要方式。

中基协数据显示，截至2022年二季度末，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模达7.68万亿元，券商公募基金（含大集合）规模也增至1.11万亿元。

由于券商现金管理类产品的转型过渡期延长至2022年底，因此，今年以来债券型基金和货币型基金成为大集合产品公募化改造的主力军。

从券商完成的大集合公募化改造产品数量来看，券商资管的头部效应在进一步放大。其中，、光证资管、东证资管、海通资管、广发资管等完成的改造产品数量超过10只，、湘财证券、、、万联证券、等券商旗下资管部门完成改造产品数量仅1只。

资管总监赵青伟表示：“券商资管行业的发展已经回归资产配置、价值挖掘、风险管理的行业本源。面对新环境，展望新趋势，券商资管要不断提升核心能力，并进一步拓展能力圈，寻找适应新时期的转型发展路径，顺应资产管理高质量发展趋势，满足财富管理对资管机构的需要。”

赵青伟表示，券商资管机构应该融入大资管行业，对标基金公司、银行理财、保险资管、信托、私募基金等资产管理机构同台竞争。券商资管应该充分依托证券公司综合经营优势，发挥财富管理平台与资产管理机构的协同发展。券商资管现阶段应突出差异化的投资管理能力，在擅长的领域做精做细的基础上，再量力而行进一步拓展能力圈。

券商资管的公募化转型既有优势也面临挑战。陈雳认为，从优势上看，券商投研能力较强，可以更好进行基金产品筛选。同时，券商的个人或企业客户基数比较大，有能力筛选出一部分资金能力强的客户进行公募型业务的引流。从挑战上看，公募基金发展时间久，市场品牌效应强，券商在这方面尚有欠缺。同时，产品创新也是券商在公募基金市场提升竞争力的主要努力方向。

“当前，券商资管公募化转型的主要发力点依旧在投研能力上，扎实的投研能力可以更好地了解与侦测产品的风险收益，同时对产品创新也有一定帮助。”陈雳说。