2022年IPO承销揭榜：中信证券再摘状元，后十合计仅收入0.7亿元

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2022年券商IPO承销保荐收入排行榜中，承销前十券商合计收入达201.32亿元，揭榜计仅后十合计仅0.7亿元，中信证券再摘状元差距相当悬殊

标点财经研究员 黄凤清

在过去一年，后合监管部门陆续提出了更高的收入上市监管要求。除了对上市公司募集资金加强监管、亿元督促上市公司规范使用募集资金外，承销还提出了注册制下提高招股说明书信息披露质量等要求，揭榜计仅并进一步强化对中介机构的中信证券再摘状元从业监督管理。

在此背景下，A股IPO通过率稍有下降。据Wind数据统计，2022年A股首发审核通过率为88.55%，略低于2021年的通过率水平（90.04%）。全年有428家企业成功登陆A股，与2021年相比减少了96家。

作为企业IPO过程中的重要中介机构，得益于资本市场注册制改革取得显著进展，券商的投行业务迎来发展机遇，同时亦愈发受到监管关注。严监管之下，投行头部效应持续强化，各券商的承销保荐收入也出现不同变化。

根据Wind数据，标点财经研究院联合《投资时报》对券商2022年全年A股 IPO项目承销情况（按发行日统计，下同）进行了统计分析，并按照IPO承销保荐收入由高至低排名，推出最新的《券商IPO承销保荐收入排行榜》。

结果显示，2022年，共有65家券商（合并母子公司，下同）助力首发企业募资约5223亿元，一同分享了288.7亿元的IPO承销保荐收入“蛋糕”，收入前五者合计占据半壁江山。

其中，、、证券等6家头部券商2022年的IPO承销保荐收入均超过10亿元，且均在18亿元以上；但与此同时，粤开证券、、、等29家券商的IPO承销保荐收入均不足亿元。

相较于2021年，有30家券商2022年的IPO承销保荐收入出现缩水，更有14家券商退出2022年榜单。

需要一提的是，根据Wind数据说明，在计算时，承销金额和承销收入按照承销商实际配额统计，若没有公布实际配额，则按联席主承销商数量做算术平均分配。

头部效应愈发明显

根据Wind数据，标点财经研究员统计得出，2022年券商IPO承销金额合计5222.77亿元，承销保荐收入合计288.7亿元。承销保荐收入排名前五的券商合计将145.52亿元收入囊中，占总体的50.41%，而2021年这一占比为42.68%，可见，头部效应进一步加强。但是，另一方面，IPO承销保荐收入超过10亿元的券商，则由2021年的9家减少至2022年的6家。

具体来看，中信证券依然是IPO承销保荐领域的最大赢家。2022年成功发行的IPO公司中，中信证券参与承销的有55家，承销金额合计1259.58亿元，承销保荐收入合计45.51亿元，三项数据均保持行业之首。

值得一提的是，中信证券2022年IPO承销金额、承销保荐收入均实现两位数增幅，该公司亦成为唯一一家2022年IPO承销保荐收入超过40亿元的券商。（600938.SH）、（688271.SH）、（688041.SH）、（688223.SH）4家首募规模达百亿级别的2022年A股上市公司，主承销商名单上均有中信证券的身影。

2022年IPO承销保荐收入榜单中，中金公司以29.02亿元排名第二，较2021年该项收入增长逾1/4。Wind数据显示，中金公司2022年最大一笔IPO承销保荐收入来自（301267.SZ）IPO，为2.32亿元。

2022年IPO承销保荐收入超过20亿元的还有中信建投证券和，分别以27.91亿元、23.85亿元分列第三、第四位，与2021年相比增长35.42%、6.25%。

、以19.23亿元、18.38亿元的IPO承销保荐收入分列第五、第六位。其中，国泰君安2022年IPO承销保荐收入同比增长19.92%，座次较2021年上升2位；而华泰证券则相反，2022年IPO承销保荐收入同比减少一成，座次亦相应下降1位。

除上述6家超10亿元的券商外，进入2022年IPO承销保荐收入排行榜前十的还有安信证券、、民生证券以及。其中，安信证券2022年IPO承销保荐收入为9.96亿元，离10亿元仅一步之遥。

榜单前十券商的IPO承销保荐收入合计达201.32亿元，在整体中占比达69.73%。

在前十分得近七成“蛋糕”的同时，粤开证券、川财证券、西南证券、、、首创证券、红塔证券、证券等29家券商2022年IPO承销保荐收入在亿元以下，合计仅9.9亿元，在整体中的占比不足3.5%。

进一步看，榜单后十包括国开证券、、粤开证券、北京高华证券、川财证券、摩根大通证券中国、西南证券、东亚前海证券、渤海证券以及国融证券，2022年IPO承销保荐收入均低于0.15亿元，合计仅0.7亿元，只相当于前十总和的0.35%，可见差距之悬殊。

14家券商退出榜单

标点财经研究员注意到，在榜单尾部券商中，不少券商2022年IPO承销保荐收入同比腰斩；在榜单前十券商中，除前述提及的华泰证券IPO承销保荐收入较2021年出现缩水外，民生证券、国金证券也有较大幅度下降。

事实上，此次榜单65家券商中，有30家券商2022年IPO承销保荐收入同比下降，占比近半。Wind数据显示，其中15家券商降幅超过50%，包括北京高华证券、东北证券、渤海证券、、华西证券、平安证券、等。这15家券商2022年成功发行的IPO承销项目数量与2021年相比呈减少或持平状态，而IPO承销金额与2021年相比则无一例外缩水超过五成。

如东北证券的IPO承销保荐项目中，2022年成功发行的有（873339.BJ）、（837046.BJ）2家，较2021年减少3家；承销金额合计2.26亿元，同比减少92.01%；承销保荐收入合计0.16亿元，同比减少89.88%。

招商证券成功发行的IPO承销保荐项目由2021年的23家减少至2022年的7家，承销金额同比缩水53.86%，承销保荐收入则同比减少57.8%至5.43亿元。

除了榜单上“成绩”退步的券商外，尤为值得注意的是，2021年榜单中有14家券商未出现在2022年的榜单上，这意味着，在2022年，这些券商的IPO承销保荐项目无一成功发行。14家从榜单上消失的券商包括、财信证券、爱建证券、英大证券、中山证券、、华创证券、恒泰证券等。

另一方面，与2021年相比，也有不少券商2022年的IPO承销保荐收入大幅改善，、、九州证券、华龙证券、华兴证券、、中航证券均同比翻倍甚至是增长近3倍。此外，还有10家券商新上榜，分别为川财证券、大和证券、东海证券、东亚前海证券、、国开证券、汇丰前海证券、瑞银证券、首创证券和粤开证券。

2022年券商IPO承销保荐收入排行榜

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