财联社6月21日讯（实习编辑 周子意）摩根士丹利全球首席经济学家Seth Carpenter指出，大摩的风大宗商品大幅波动下，欧洲各国央行都面临着高通胀和稳增长的央行两难选择。欧洲央行即将加入了加息的陷入险明显上行列，如今这一队伍越发壮大，衰退升下它们以减缓通胀为共同目标。步走

美联储上周加息75个基点，大摩的风比一周前的欧洲估计高出25个基点。可见美联储作为各国央行政策的央行前瞻性指导工具的作用，已经很有限。陷入险明显上

在6月份的衰退升下欧洲央行政策会议上，欧央行行长拉加德明确表示，步走欧央行计划在7月的大摩的风政策会议上加息25个基点，“并在9月再次加息”。欧洲若是央行中期通胀前景仍高于目标水平，欧央行9月很可能会加息50个基点。

大宗商品价格走势对欧元区通胀前景至关重要，在当前商品价格高涨之际，通胀预测降低的可能性很小。5月欧元区整体通胀率为8.1%，不包括食品和能源价格的核心通胀率为3.8%。相比之下，美国5月的总体通胀率为8.3%，几乎和欧洲差不多，但核心通胀率是5.9%。由此可见，欧洲的食品和能源的通胀率要比美国高得多。

考虑到能源和食品价格未来的可能走势，欧盟2024年整体通胀预期不太可能下调。摩根士丹利Carpenter认为，很难预见9月份欧央行会得到什么样的预测数据，届时的预测会如何影响2023年的增长预期，又是否会将2024年的核心通胀（HIPC excluding energy and food）预测推低至2.3%以下、回到原先目标水平，这些问题都不得而知。

两难处境

然而欧洲央行对总体通胀的积极反应，也让其陷入两难境地：

要么在短期内降低通货膨胀率，但会导致经济衰退；